Οι αγορές στο ρυθμό της κατά τον Τραμπ «Ημέρα Απελευθέρωσης» – Οι αμοιβαίοι δασμοί

Αφήνοντας πίσω ένα τρίμηνο έντονων αναταραχών οι αγορές αναμένουν τις ανακοινώσεις του Αμερικανού προέδρου στις 2 Απριλίου, καθώς εκτιμάται ότι οι δασμοί θα δώσουν τον τόνο για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Οι στρατηγικοί αναλυτές της Barclays  εκτιμούν ότι μια ευρεία σειρά απότομων δασμών προοιωνίζεται άσχημα για τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου καθώς ξεκινά το δεύτερο τρίμηνο. Αν όμως υπάρχουν μεγάλες εξαιρέσεις ή κάποια καθυστέρηση οι επενδυτές θα πρέπει να ετοιμαστούν για «ένα ράλι ανακούφισης».

Αγορές σε επιφυλακή

Οι διαχειριστές κεφαλαίων βρίσκονται σε επιφυλακή καθώς δεν υπάρχουν στοιχεία το επόμενο πακέτο δασμών. Ενδεικτικό της μεταβλητότητας είναι ο αντίκτυπος που είχε στις μετοχές του κλάδου της αυτοκινητοβιομηχανίας παγκοσμίως η ανακοίνωση δασμών 25% στα αυτοκίνητα που εισάγοντα στις ΗΠΑ.

Τα ωστικά κύματα από την ξέφρενη δασμολογική πολιτική και την αβεβαιότητα της πορείας της αμερικανικής οικονομίας έχουν ταράξει την Wall Street. Ο δείκτης αναφοράς της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς έχει υποχωρήσει κατά 9,17% από το υψηλό του στις 19 Φεβρουαρίου.

Οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν για το ότι ο εμπορικός πόλεμος του Τραμπ θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό αλλά και να έχει αρνητικό αντίκτυπο στο ΑΕΠ.

«Ο Απρίλιος θα έχει πολλά κινούμενα μέρη και πιθανώς μεγάλη μεταβλητότητα μετά από έναν πραγματικά δύσκολο Μάρτιο» εξηγεί στο Reuters ο Eric Kuby, επικεφαλής επενδύσεων στην North Star Investment Management Corp. «Υπάρχουν πολλές πληροφορίες που θα μπορούσαν να κινήσουν τις αγορές προς διάφορες κατευθύνσεις».

Ο δείκτης της Goldman Sachs με μετοχές που ευδοκιμούν κατά τη διάρκεια του στασιμοπληθωρισμού έχει σημειώσει άνοδο.

«Τα πάντα διακυβεύονται, τα πάντα» εξηγεί στο Bloomberg ο Mark Malek, επικεφαλής επενδύσεων της Siebert. «Ο πληθωρισμός αυξάνεται, η κατανάλωση δείχνει σημάδια αδυναμίας, το καταναλωτικό κλίμα υποχωρεί, όλα αυτά προέρχονται από την πολιτική δασμών της κυβέρνησης».

Υπάρχει επίσης η απειλή αντιποίνων από τους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ που ενισχύει τη μεταβλητότητα, σημειώνει η Solita Marcelli, επικεφαλής επενδύσεων στον αμερικανικό βραχίονα διαχείρισης πλούτου της UBS.

Οι δασμοί  έχουν κάνει τους αναλυτές να αποσύρουν τις προβλέψεις τους

Προετοιμαζόμενοι για όλα αυτά, οι traders έχουν αποχωρήσει από τμήματα που μπορεί να βρεθούν στο στόχαστρο. Τα καλάθια που ακολουθούν τις μετοχές που κινδυνεύουν περισσότερο έχουν βυθιστεί φέτος, υπολειπόμενα σημαντικά των ευρύτερων δεικτών στις ΗΠΑ και την Ευρώπη.

Οι επενδυτές ελπίζουν ότι οι επόμενες ημέρες θα ξεκαθαρίσουν το κουβάρι των δασμών.

Η κατάσταση με τους δασμούς έχει οδηγήσει τους αναλυτές της Wall Street να αποσύρουν τις προβλέψεις για την οικονομία και τα εταιρικά κέρδη, ενώ η αβεβαιότητα για το πώς θα εξελιχθεί η εμπορική πολιτική επιβαρύνει τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές.

Οι Αμερικανοί είναι απαισιόδοξοι για την πορεία της οικονομίας, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία για το καταναλωτικό κλίμα. Αν και για τους οικονομολόγους ανήκουν στην κατηγορία των «μαλακών» δεδομένων εντούτοις έχουν σημασία για την οικονομία, σύμφωνα με ρεπορτάζ της Wall Street Journal.

Το Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν ανακοίνωσε την Παρασκευή ότι ο δείκτης καταναλωτικού κλίματος, ο οποίος μετρά την άποψη των πολιτών για την οικονομία, υποχώρησε στο 57 αυτόν τον μήνα από 64,7 τον Φεβρουάριο, φτάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2022. Τα συναισθήματα των ερωτηθέντων για την τρέχουσα οικονομία ήταν δυσοίωνα αλλά σχετικά σταθερά. Οι απόψεις τους για το μέλλον της οικονομίας όμως έγιναν πολύ χειρότερες.

ΗΠΑ

Η αυτοκινητοβιομηχανία – συμπεριλαμβανομένων των αυτοκινητοβιομηχανιών, των προμηθευτών ανταλλακτικών και των εμπόρων – παραμένει στο επίκεντρο της αναταραχής που σχετίζεται με τους δασμούς, ιδίως μετά τους δασμούς 25% που ανακοινώθηκαν την περασμένη εβδομάδα.

Η General Motors Co. αναμένεται να αντιμετωπίσει απότομα υψηλότερο κόστος, και ενώ η Ford Motor Co. παράγει μεγαλύτερο ποσοστό των πωλήσεών της στις ΗΠΑ στο εσωτερικό της χώρας από ό,τι οι ομοειδείς της στο Ντιτρόιτ, δεν θα γλιτώσει. Ένας δείκτης αυτοκινητοβιομηχανιών και εξαρτημάτων έχει βυθιστεί κατά 34% από την ανάληψη των καθηκόντων του Τραμπ.

Οι αμοιβαίοι δασμοί θα μπορούσαν να προσθέσουν στον πόνο για τα αυτοκίνητα. Θα μπορούσαν επίσης να υπάρξουν κλαδικοί δασμοί στα τσιπ ημιαγωγών, τα φάρμακα και την ξυλεία. Οι κατασκευαστές τσιπ, οι οποίοι, όπως και οι αυτοκινητοβιομηχανίες, διαθέτουν ένα παγκόσμιο δίκτυο εφοδιασμού, είναι ευάλωτοι σε μια εποχή που ο τομέας ήδη αγωνίζεται με σημάδια προβλημάτων με την ανάπτυξη των κέντρων δεδομένων και τον ρυθμό των κεφαλαιουχικών δαπανών. Μετοχές όπως η Nvidia Corp., η Advanced Micro Devices Inc. και η Intel Corp. θα βρεθούν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος.

Φαρμακευτικοί κολοσσοί όπως οι Pfizer Inc., Johnson & Johnson, Merck & Co. και Bristol Myers Squibb θα είναι εκτεθειμένοι, καθώς τυχόν αμοιβαίοι δασμοί μπορεί να επηρεάσουν τα πάντα, από την προμήθεια φαρμάκων έως τη διανομή.

Ανησυχία για την οικονομία των ΗΠΑ

Ο διευθυντής Επενδύσεων του διαχειριστή κεφαλαίων πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων Candriam, Nicolas Forest, μιλώντας στο Reuters εξήγησε ότι ο τρόπος με τον οποίο οι αγορές έχουν αλλάξει πορεία είναι αξιοσημείωτος. «Το εμπόριο Τραμπ έχει αντιστραφεί εντελώς», είπε. Ενώ ο μεγαλύτερος κίνδυνος τον Ιανουάριο ήταν ότι οι πολιτικές του Τραμπ «πρώτα η Αμερική» θα ωθούσαν τον πληθωρισμό και θα φρενάρουν τις μειώσεις των επιτοκίων στις ΗΠΑ, «τώρα ο πιο σημαντικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος ύφεσης», είπε ο Φόρεστ.

Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στη μηνιαία έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ που αναμένεται στις 4 Απριλίου.

Η αύξηση της απασχόλησης αναμένεται να έχει επιβραδυνθεί τον Μάρτιο σε 128.000 από 151.000 τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters.
Η εστίαση στη Wall Street είναι πως τα στοιχεία για την απασχόληση  θα ρίξουν φως στις προσπάθειες του Ίλον Μασκ να μειώσει το εργατικό δυναμικό της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.

Ευρώπη

Η Ευρωπαϊκή Ένωση σχεδιάζει ορισμένες παραχωρήσεις  για να καταργηθούν ορισμένοι δασμοί αν και αξιωματούχοι του μπλοκ ενημερώθηκαν, όπως αναφέρει το Bloomberg,  ότι δεν υπάρχει τρόπος να αποφευχθούν οι νέοι αμερικανικοί δασμοί αυτοκινήτων και οι αμοιβαίοι δασμοί που αναμένονται αυτή την εβδομάδα.

O ευρωπαϊκός  δείκτη Stoxx Auto & Parts Index ήδη υποχωρεί περίπου 12% από το φετινό μέγιστο.

Οι γερμανικές αυτοκινητοβιομηχανίες βρίσκονται στο επίκεντρο, καθώς στέλνουν περισσότερα οχήματα στις ΗΠΑ από ό,τι σε οποιαδήποτε άλλη χώρα. Οι δασμοί  αυτοκινήτων θα μπορούσαν να εξαλείψουν περίπου το 30% των προβλεπόμενων λειτουργικών κερδών των εν λόγω εταιρειών για το 2026, εκτιμά η Bloomberg Intelligence.

Η απειλή του Τραμπ για δασμό 200% στα αλκοολούχα προϊόντα που αποστέλλονται από την ΕΕ αποτελεί ήδη πονοκέφαλο για τους παραγωγούς κρασιών και αλκοολούχων ποτών της περιοχής. Ο κατασκευαστής της Aperol Davide Campari-Milano NV ανακοίνωσε ότι ακόμη και ένας δασμός 25% θα είχε ως αποτέλεσμα απώλειες τουλάχιστον 50 εκατ. ευρώ.

Οι Ευρωπαίοι μεταλλωρύχοι, ιδίως οι παραγωγοί αλουμινίου και χάλυβα, έχουν βρεθεί στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος εν μέσω των δασμών 25% του Τραμπ στα μέταλλα. Μετά τα αντίμετρα της Ευρώπης, τα βλέμματα στρέφονται τώρα στο κατά πόσον ο Αμερικανός πρόεδρος θα απαντήσει. Μεταξύ των εταιρειών που πρέπει να παρακολουθούνται, ο όμιλος Rio Tinto, με διπλή εισαγωγή στην Αυστραλία και το Λονδίνο, είναι ο μεγαλύτερος προμηθευτής αλουμινίου στην αμερικανική αγορά, με περίπου το ήμισυ της παραγωγής να κατασκευάζεται πέρυσι στον Καναδά.

Ως μία από τις μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες της Ευρώπης, η τύχη της Novo Nordisk A/S, που παράγει φάρμακα για την απώλεια βάρους, έχει μεγάλες επιπτώσεις στο χρηματιστήριο της περιοχής. Γι’ αυτό και οι απειλές για επιβολή εισφοράς 25% στην ΕΕ, με επίκεντρο τη φαρμακοβιομηχανία, προκαλούν ανησυχία. Ο κατασκευαστής των Ozempic και Wegovy δήλωσε ότι δεν έχει «ανοσία» στους δασμούς.

Πηγή: ot.gr