Τον περασμένο μήνα η CVC συμφώνησε να πουλήσει τον όμιλο λιμένων D-Marin στη γαλλική εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων InfraVia για περίπου 1 δισ. ευρώ. Οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων Stonepeak και Blackstone έχουν κάνει παρόμοιες συμφωνίες.
Φαίνεται ότι η τάση που είχε αναδυθεί τα τελευταία χρόνια συνεχίζεται, καθώς οι μαρίνες για σκάφη αναψυχής αποτελούν ιδανικές περιπτώσεις επενδύσεων σε κερδοφόρες υποδομές.
Άλλοτε, οι υποδομές παρέπεμπαν κατευθείαν σε δρόμους, γέφυρες, σταθμούς παραγωγής ενέργειας. Σήμερα, οτιδήποτε είναι έστω και ελαφρώς στον ανταγωνισμό, απαιτεί επενδύσεις και μπορεί να προσφέρει αξιόπιστες ταμειακές ροές, μπορεί να χαρακτηριστεί ως «υποδομή», εξηγούν οι Financial Times στον απόηχο των ανωτέρω αγοραπωλησιών.
Οι μαρίνες ταιριάζουν «γάντι» στον παραπάνω ορισμό, αφού είναι σπάνιες, ενώ η κατασκευή όλο και μεγαλύτερων σκαφών δυσχεραίνει τον ελλιμενισμό τους.
Περίπου 6.500 νέα γιοτ παραδίδονται ετησίως και οι νέες μαρίνες, οι οποίες μπορεί να χρειαστούν πέντε έως 10 χρόνια για να υλοποιηθούν, προσθέτουν κατά μέσο όρο 300 θέσεις ελλιμενισμού η καθεμία, εκτιμά η McKinsey.
«Χρυσωρυχείο» οι μαρίνες
Γιατί όμως οι μαρίνες αποτελούν «εγγύηση» ταμειακών ροών; Κατ’ αρχάς, οι ιδιοκτήτες σκαφών χρειάζονται οπωσδήποτε ένα μέρος για να φυλάξουν τα σκάφη τους, ιδιαίτερα σε κακές στιγμές. Χαρακτηριστικό παράδειγμα προσφέρει η περίοδος του Covid, όταν η ζήτηση για σκάφη αυξήθηκε, καθώς οι εύποροι καταναλωτές προσπάθησαν να… ξεφύγουν από τα σαλόνια τους.
Έπειτα, υπάρχουν πολλά περιθώρια βελτίωσης, οπότε και κερδοφορίας. Λόγου χάρη, ένας ιδιοκτήτης ιδιωτικών κεφαλαίων θα μπορούσε να… στριμώξει περισσότερες θέσεις για σκάφη, να προσθέσει εστιατόρια και σαλόνια, να λανσάρει κλιμακωτή τιμολόγηση ή έξτρα παροχές, όπως καθαρισμό σκαφών, αλλά και να επεκταθεί, αν υπάρχει χώρος διαθέσιμος σε κοντινή απόσταση
Έτσι, οι φορείς που συγκεντρώνουν και διαχειρίζονται τις μαρίνες αποκτούν σημαντική διαπραγματευτική ισχύ σε εξοπλισμό, όπως ανυψωτικά σκαφών και προσκρουστήρες, ενώ ανοικτό είναι το σενάριο για συνδρομές σε επιμέρους θέσεις ελλιμενισμού.
Στα ύψη η αξία των λιμένων – Κατακερματισμένη ιδιοκτησία
Οι πωλητές γνωρίζουν πολύ καλά τη… γοητεία που ασκούν στα ιδιωτικά κεφάλαια οι μαρίνες. Η Blackstone πλήρωσε περίπου 21 φορές τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (δείκτης που μοιάζει με ταμειακή ροή και χρησιμοποιείται στον τομέα των ακινήτων) του Safe Harbor, σημειώνουν οι FT.
Αυτό είναι περίπου το διπλάσιο από αυτό που πλήρωσε η Sun Communities για την επιχείρηση πέντε χρόνια νωρίτερα.
Εκτιμάται ότι τα μεμονωμένα περιουσιακά στοιχεία τουριστικών λιμένων αλλάζουν χέρια για περίπου 15% περισσότερο από ό,τι πριν από πέντε χρόνια, σύμφωνα με ένα άτομο που γνωρίζει την τιμολόγηση του κλάδου.
Ωστόσο, υπάρχουν πολλοί πιθανοί υποψήφιοι για περισσότερες συμφωνίες, καθότι η ιδιοκτησία των μαρίνων παραμένει κατακερματισμένη. Περίπου το 95% των μαρίνων παγκοσμίως παραμένει στα χέρια ιδιωτών, οικογενειών ή κυβερνήσεων.
Πηγή: ot.gr
Πηγή in.gr
