Ράλι στα ομόλογα μετά τις εκτιμήσεις για νέα μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ

Μια σειρά δεδομένων, τα οποία τροφοδοτούν τις ελπίδες για επιθετική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έδωσαν ώθηση στα ομόλογα της ευρωζώνης.

Τα στοιχεία της Παρασκευής έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στη Γαλλία και την Ισπανία επιβραδύνθηκε και στις δύο πιο γρήγορα από ό,τι αναμενόταν, σε μία από τις τελευταίες ενδείξεις ότι οι οικονομίες σε ολόκληρο το μπλοκ χάνουν τη δυναμική τους και χρειάζονται στήριξη. Η απόδοση του διετούς ομολόγου της Γερμανίας υποχώρησε απότομα μετά τις εκθέσεις, αγγίζοντας το χαμηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2022, με την πτώση για το σύνολο της εβδομάδας να αγγίζει τις 13 μονάδες βάσης.

«Τα δεδομένα υποστηρίζουν σίγουρα την άποψη για μια μείωση επιτοκίων τον Οκτώβριο», δήλωσε ο Pooja Kumra, επικεφαλής ευρωπαϊκής στρατηγικής επιτοκίων στην Toronto-Dominion Bank.

Το κλίμα άρχισε να αλλάζει αφού τα στοιχεία νωρίτερα αυτή την εβδομάδα έδειξαν ότι η οικονομία του ιδιωτικού τομέα της ζώνης του ευρώ συρρικνώθηκε για πρώτη φορά από τον Μάρτιο. Ακόμη και το μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ Ιζαμπέλ Σνάμπελ,  ιστορικά ένας από τους επιθετικούς διαμορφωτές πολιτικής, φαίνεται να έχει ανησυχήσει περισσότερο για τις προοπτικές, προειδοποιώντας σε εκδήλωση την Πέμπτη ότι η περιοχή είναι στάσιμη.

«Πιστεύουμε ότι το ασθενέστερο περιβάλλον ανάπτυξης και πληθωρισμού συνηγορεί πλέον για ταχύτερο ρυθμό», σχολιάζει στο Bloomberg, ο Peter Schaffrik, στρατηγικός αναλυτής της RBC Capital Markets. «Τα επιχειρήματα θα έχουν αλλάξει αρκετά ώστε η ΕΚΤ να κινηθεί ήδη τον Οκτώβριο».

Τα spreads στα ομόλογα

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας, το σημείο αναφοράς για το μπλοκ της ευρωζώνης, υποχώρησε 3,5 μονάδες βάσης (bps) στο 2,14%.

Το χάσμα μεταξύ γαλλικών και γερμανικών αποδόσεων – ένα όργανο ασφάλιστρου κινδύνου που απαιτούν οι επενδυτές για να κρατήσουν τα γαλλικά κρατικά ομόλογα – ήταν τελευταία στις 79 bps, από περίπου 70 bps πριν από δύο εβδομάδες. Έφθασε στο μέγιστο από το 2012 πάνω από τις 85 bps κατά τις βουλευτικές εκλογές της Γαλλίας.

Η απόδοση του 10ετούς της Ιταλίας υποχώρησε 4 bps στο 3,44% και η ψαλίδα μεταξύ ιταλικών και γερμανικών αποδόσεων μειώθηκε στις 128 bps.

Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς τίτλους διαμορφώθηκε στο 3,12% με το spread να διαμορφώνεται στις 94 μ.β.

Πηγή: ΟΤ